【贸易战】贸易战或加速镍价回调格局完成

    贸易战或加速镍价回调格局完成

随着贸易战生效日期的逐步临近，镍市场短期避险情绪浓厚，镍产业链向好的格局不变，贸易战或加速镍蓄势的完成，镍价中期看好格局不变。

精镍库存不断下降

自2018年以来，上期所仓单则一路下降，除去1月份由于此前进口窗口大幅度打开，库存出现回升，2月份开始，仓单延续下降格局，2~6月份，上期所镍仓单月度平均降幅为0.43万吨。截至7月初，上期所仓单已经逼近2万吨。

而lme方面，自2018年以来，虽然市场时而存在质疑库存下降的声音，但是lme库存整体则一路下降，途中虽然有回流等情况，但是持续时日均比较短，1~6月份，lme库存月度平均降幅为1.56万吨。

不锈钢或不受贸易战影响

从大的周期来看，国内新一轮不锈钢产能投放热情再度提升，再度确认了国内不锈钢企业抵制印尼不锈钢的成果，在这样的大势下，国内不锈钢需求的展望会再度升温，因此，中国未来的不锈钢行业将再度迎来快速的增长，大的方向需求预期较好。从短周期情况来看，不锈钢行业主要受到季节波动和宏观影响。当前需求处于淡季，但历史上不锈钢淡旺季并不是一定很显著，2018年由于此前旺季产量并未过度放大，因此当前季节波动影响并不是很大。

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